2. Сущность,показатели и коэффициенты рентабельности

        Одним из главных показателей эффективности деятельности предприятия (причем даже в большей мере, нежели прибыль) является рентабельность. Она в известном смысле является синонимом понятия «эффективность». Достижение эффективности предприятия (капитала) в целом и ее отдельных составляющих, а также ее повышение являются главными задачами финансового менеджмента. Поэтому показатель рентабельности относится к критериям принятия управленческих решений. В отличии от других целевых показателей (прибыли, издержек) максимизация рентабельности никогда не вредит предприятию.

Рисунок 2.1 – Результаты деятельности предприятия

        Для общей оценки эффективности предприятия (капитала) используется показатель отдачи всех активов (Оа). Данный показатель характеризует эффективно-сть использования компанией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) со-вершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль компании, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

      (2.1)

        Более точным является показатель экономической рентабельности (рентабельно-сти активов, имущества или производства). Этот показатель находится как отноше-ние прибыли (Пс) к активам хозяйствующего субъекта:


      (2.2)

        Коэффициент экономической рентабельности показывает эффективность использования всего имущества предприятия. При этом если в числителе формулы будет находиться показатель общей (балансовой) прибыли, то речь идет о показателе общей экономической рентабельности, а если – показатель чистой прибыли, то о чистой экономической рентабельности. Коэффициент экономической рентабельности - один из основных показателей прибыльности, доходности капитала. Коэффициент Рэ показывает,сколько рублей прибыли приходится на 1 руб. активов. В числитель этой формулы иногда включают сумму балансовой прибыли и процентов за кредит, относимых на себестоимость.
        Близким к предыдущему и не менее важным является показатель рентабельнос-ти производства (Рп), который рассчитывается как отношение прибыли от реализа-ции (Пр) и суммы среднегодовой стоимости основного и оборотного капиталов:

 (2.3) 


        Этот показатель применяют для оценки эффективности использования основного и оборотного капиталов, а также в качестве критерия  сравнительной экономической эффективности. Так как не все активы предприятия непосредственно задействованы в процессе производства и формирования его доходов, то для более точной оценки эффективности производства вышеприведенный показатель корректируется на коэффициент операционных (производственных) активов (ОПА).
        Тогда формула 2.3 примет следующий вид :

    (2.4)

        МОБС – материальные оборотные средства. Материальные оборотные средства включают запасы сырья и материалов и незавершенное производство:

        (2.5)

        Отношение прибыли и среднего значения текущих активов предприятия характеризуют рентабельность текущих (оборотных) активов (Рта):

             (2.6)

        Рентабельность внеоборотных активов (Рва) показывает эффективность их использования:

       (2.7)

        ВА – стоимость внеоборотных активов. Так как обычно в составе внеоборотных активов преобладает основной капитал, то последний может быть представлен в знаменателе формулы:

        (2.8)

        Рок – рентабельность основного капитала. В известной мере под рентабельнос-тью можно понимать долю (коэффициент) вновь созданной стоимости в общих доходах предприятия (Квсс):

      (2.9)

        ВНД – внереализационные доходы. В этом случае в целях измерения рентабель-ности важно не абсолютное значение показателя, а его динамика. Его рост будет сви-детельствовать о повышении рентабельности .
        Рентабельность перманентного капитала (Рск+дзс):

       (2.10)

        ДЗС – долгосрочные заемные средства; КР – капитал и резервы. Доля прибыли в собственном капитале отражает рентабельность собственного капитала (Рск):

          (2.11)

        Другое название данного показателя – коэффициент финансовой рентабельнос-ти. Это один из главных показателей, характеризующих уровень прибыльности капи-тала. Он играет важную роль в ходе установления биржевых котировок акций корпо-рации. Из формулы 2.11 видно, что чем меньше предприятие применяет собственный капитал, тем (при прочих равных условиях) выше рентабельность его использования. Например, имеются два предприятия, получивших одинаковую прибыль 500 тыс. руб. У первого предприятия собственный капитал составляет 2000 тыс. руб. ,а у второго – 5000 тыс. руб. Поэтому рентабельность собственного капитала у первого предприятия составит 25, а у второго – только 10%.Используются и другие показатели рентабель-ности. В целом показатели рентабельности можно сгруппировать на показатели рентабельности активов, капитала (в том числе рентабельности авансированного капитала, собственного капитала, заемного капитала) , продаж и др.